2005年，聯(lián)合國提出“普惠金融體系”的理念，使得廣大被排斥在正規(guī)金融體系之外的群體（包括農(nóng)戶、微型企業(yè)等相對貧困群體、產(chǎn)業(yè)和地區(qū)）獲得金融服務(wù)。普惠金融的理念得到許多政府和國際組織的響應(yīng)，但多年來各國在建立普惠金融體系的實踐上仍然處于初級階段，尤其是農(nóng)村金融的發(fā)展，無論是政府干預(yù)主義還是金融自由主義關(guān)于如何定義普惠金融發(fā)展過程中政府與市場干預(yù)邊界和制定相應(yīng)政策與實踐方面都未能取得成功。上世紀60年代末，以孟加拉鄉(xiāng)村銀行為代表的小額貸款模式為缺少抵押少擔保的低收入群體提供了重要的金融服務(wù)渠道，既踐行了普惠金融理念，又推動了小微金融服務(wù)的發(fā)展。
2005年以來，我國開始推行商業(yè)性小額貸款公司的試點工作。近幾年，小額貸款公司在發(fā)揮自身公益性優(yōu)勢的同時，通過多種渠道不斷為自身生存能力增添砝碼，或引進外資強大自身資金實力，或與互聯(lián)網(wǎng)進一步聯(lián)合以分擔P2P網(wǎng)貸等金融服務(wù)的出現(xiàn)帶來的競爭壓力，發(fā)展迅速，小貸公司已經(jīng)成為民間資本和中小微企業(yè)進入金融領(lǐng)域的重要渠道。對小貸公司而言，拓寬融資來源以提高其資源配置能力至關(guān)重要。然而小額貸款公司的資金來源一直受到監(jiān)管部門的嚴格限制。2008年5月，由中國人民銀行和銀監(jiān)會聯(lián)合發(fā)布的《關(guān)于小額貸款公司試點的指導(dǎo)意見》規(guī)定小額貸款公司可以接受“捐贈資金，以及不超過兩家銀行業(yè)金融機構(gòu)的融入資金”，但是同時也規(guī)定“小額貸款公司從銀行業(yè)金融機構(gòu)融入資金的金額，不得超過其資本凈額的50%”。這意味著小貸公司的資金來源主要有兩方面：一是捐贈資金和股東繳納的資本金；二是從銀行業(yè)金融機構(gòu)融入的資金，且融入金額不得超過小額貸款公司自有資金的50%。假使有一家注冊資本金為1億元的小額貸款公司，那么其向銀行的融入資本額不得超過5000萬元。業(yè)界普遍認為，這樣的資金要求對小額貸款公司太過苛刻。事實上，考慮到小額貸款公司的定位和運營特點，即使放寬了有關(guān)政策，對于小貸機構(gòu)而言，獲得銀行業(yè)金融機構(gòu)的支持仍然可能面臨較大困難。不少銀行鑒于風(fēng)險，甚至完全取消對小貸公司的授信。因此，小額貸款公司從銀行業(yè)金融機構(gòu)融入資金的余額占資本凈額的比例應(yīng)該有效放大，為充分發(fā)揮功能作用提供必要的條件。在當前經(jīng)濟轉(zhuǎn)型以及“大眾創(chuàng)業(yè)、萬眾創(chuàng)新”的背景下，解決好中小企業(yè)融資難、融資貴和“三農(nóng)”問題，早已成為一種鮮明的政策導(dǎo)向。單靠正規(guī)金融機構(gòu)的力量不僅難以擴大覆蓋面，更枉談滿足多樣化的個體融資需求。正規(guī)金融機構(gòu)自身的規(guī)模效率優(yōu)勢在面對多、小、散的小微客戶時難以得到發(fā)揮，且小微企業(yè)和“三農(nóng)”等金融領(lǐng)域的弱勢群體難以提供足值的抵押品，缺乏穩(wěn)定的現(xiàn)金流，不能滿足銀行的盈利性要求，因此始終制約著銀行服務(wù)水平和服務(wù)效率的提升。小額貸款公司等非正規(guī)金融體系在獲取“軟信息”等方面的優(yōu)勢可以彌補由此造成的信貸缺口，有效地緩解信息不對稱，是解決融資難問題的重要力量。而對小額貸款公司來說，資金就是限制小貸公司提升服務(wù)效率、提高資源配置能力的最大障礙。因此，應(yīng)該進一步放寬小貸機構(gòu)的杠桿比率和股本結(jié)構(gòu)限制，從制度和政策層面提高小貸公司的放貸能力。
2014年5月初，人民銀行、銀監(jiān)會等下發(fā)《小額貸款公司管理辦法（征求意見稿）》，意味著監(jiān)管部門對小額貸款公司的規(guī)范化發(fā)展提出了新要求。和2008年的試點意見相比有很大的進步。首先，拓寬了融資渠道，沒有對小貸公司的杠桿率或銀行部門等借貸渠道作限制。其實近兩年來，小貸公司的融資渠道已經(jīng)發(fā)生了一些新變化，一些小貸公司通過美國、香港等上市的方式進行融資，緩解了小貸公司的融資壓力，一定程度上開辟了對接資本市場的渠道，而新管理辦法的出臺，更加有利于從政策層面增加資金來源，降低融資成本，促使小貸公司朝著規(guī)?；鸵?guī)范化的方向發(fā)展。其次，新辦法還擴大了小貸公司的經(jīng)營范圍，此前小貸公司只被允許辦理各種小額貸款。今后將在以貸款業(yè)務(wù)為主的同時涉足一些中間業(yè)務(wù)，主要包括擔保、代理銷售、股票、債券交易、企業(yè)財務(wù)顧問、代理銷售、票據(jù)貼現(xiàn)等。經(jīng)營業(yè)務(wù)的擴大無疑會增加小貸公司的收入來源，緩解資金壓力。
小額貸款公司目前提供資金的高利率不利于當前降低社會資金融資成本的要求?？偲饋碚f，這主要由兩個方面造成的。一方面，小貸公司的高利率與較低的杠桿率有關(guān)。杠桿率太小制約了小貸公司的放貸能力，資金周轉(zhuǎn)速度降低損失的收益只能通過較高的利率來彌補。另一方面，標準意義上的小微貸款額度是非常小的。按照國際標準，小額貸款的最高貸款規(guī)模應(yīng)為人均GDP的2.5倍，按此標準中國的小微貸款額度應(yīng)在10萬元以內(nèi)。我國目前小貸公司提供的貸款平均額度較高，提供的資金規(guī)模與借款人的信用情況不符，貸款資金額度大，而借款人素質(zhì)良莠不齊，也無形中增加了小貸公司的運營風(fēng)險。小貸公司的這種高利率不僅有損行業(yè)信譽，而且侵蝕了客戶收益，導(dǎo)致了相當規(guī)模的優(yōu)質(zhì)客戶資源的流失。此外，小貸公司對征信方面的需求也極為迫切，征信體系的不完善影響了小貸公司的運營效率，大部分小貸公司因為不能接入央行的征信系統(tǒng)而在控制風(fēng)險上處于劣勢。值得關(guān)注的是，目前征信方面的缺陷已經(jīng)得到了極大改善?！缎☆~貸款公司（征求意見稿）》明確指出，“小貸公司可以通過地方小額信貸公司協(xié)會向征信機構(gòu)查詢借款的信用信息，并通過地方小額信貸公司協(xié)會向金融信用信息基礎(chǔ)數(shù)據(jù)庫提供信貸信息”。根據(jù)中國人民銀行官方網(wǎng)站報道，自2014年下半年起，全國各地已經(jīng)陸續(xù)推進小額貸款公司接入征信體系的進程，這將為有效防范小額貸款公司的信用風(fēng)險發(fā)揮積極作用。
對小貸公司而言，效率的提升至關(guān)重要。保持財務(wù)可持續(xù)性既符合普惠金融體系的發(fā)展要求，也是小貸公司生存的基本保證。如果要充分發(fā)揮小額貸款公司的資源配置能力，利用小額貸款公司達到金融普惠的目的，就必須拓寬小貸公司的資金渠道，擴大小貸公司的融資來源。這不但有利于提升公司規(guī)模，而且有利于提高小貸公司運營效率。一些小貸公司內(nèi)部的公司治理效率和管理水平較高，但由于公司較小導(dǎo)致規(guī)模效率有限，也阻礙了小貸公司整體運營效率的提升。因此對于小貸公司而言，也應(yīng)該通過改變規(guī)模來提升效率。
《小微貸款公司管理辦法》雖然至今還未正式出臺，但可以肯定的是，顯著放寬了此前對我國商業(yè)性小貸公司運營設(shè)立的種種限制，鼓勵了從業(yè)者的信心，推動了小貸公司不斷朝著專業(yè)化、正規(guī)化的方向發(fā)展，有利于提高小貸公司的經(jīng)營效率。小貸公司的未來發(fā)展應(yīng)注意以下幾點：第一，突破融資瓶頸，降低杠桿要求，積極尋求銀行資金、捐贈資金等作為自有資本的補充。第二，征信體系的不完善大大提升了小貸公司面臨的信用風(fēng)險，小貸公司在發(fā)放貸款時應(yīng)充分考慮到這一點。第三，小貸公司最初是作為農(nóng)村金融制度的重要創(chuàng)新推出的，因此目標客戶群的特點就是單筆資金額度小，需求分散性強。因此應(yīng)該不斷健全小額貸款公司機制，培育和發(fā)展政策性金融、商業(yè)性金融和合作金融等其他金融組織各有定位、功能互補的多層次農(nóng)村金融機構(gòu)體系，有效地促進小貸公司的功能發(fā)揮。（田青）
